Prehľad:Od januára do júna ceny železnej rudy, koksovateľného uhlia, predvalkov, pásovej ocele, oceľových rúr a ďalších sypkých komodít výrazne kolísali. Hoci rôzne uvoľnené a obozretné menové politiky v tomto roku podporili celkové zlepšenie domácej hospodárskej činnosti, stavebný priemysel sa tento rok zotavoval pomaly. Okrem toho je vonkajšie prostredie stále zložité a náročné, účinky stiahnutia politík vo veľkých ekonomikách sa zvýšili a existuje mnoho obmedzení pre uvoľnenie domáceho dopytu. Celkový vzťah medzi ponukou a dopytom po rôznych druhoch ocele je tento rok v podstate v štýle „silné očakávania a slabá realita“. Keďže ide o dôležitý druh zváraných rúr v stavebníctve, tento článok stručne analyzuje prevádzku zváraných rúr v Číne v posledných mesiacoch.
ⅠCena zváraných rúr medziročne prudko klesla.
Súdiac podľa celoštátnej ceny zváraných rúr za posledné štyri roky, východiskový bod ceny zváraných rúr na začiatku roka 2023 je zjavne nižší ako v rovnakom období minulého roka. 2. januára 2023 bola celoštátna priemerná cena zváraných rúr 4 492 juanov/tona, čo predstavuje medziročný pokles o 677 juanov/tona; k 7. júnu 2023 bola priemerná cena zváraných rúr v roku 2023 4 153 juanov/tona, čo predstavuje medziročný pokles o 1 059 juanov/tona alebo 20,32 %.
Od roku 2021 ceny komodít naďalej dosahujú vysokú úroveň, index cien cien v hlavných ekonomikách dosiahol rekordné maximá a vyššie ceny produktov v ťažobnom priemysle sa naďalej prenášajú do stredného a dolného toku. Od júna 2022, v dôsledku neustále nízkeho dopytu po hotových výrobkoch, prudko klesli ceny surovín doma aj v zahraničí a priemerná cena oceľových rúr tiež začala výrazne klesať. Po niekoľkých vlnách rýchleho poklesu cien surovín je cena zváraných rúr v tomto roku výrazne nižšia ako v rovnakom období minulého roka. V prvom štvrťroku sa za lepších makroekonomických očakávaní zlepšil marginálny dopyt v ťažobnom priemysle a národná cena zváraných rúr mierne vzrástla. S neúspechom tradičného dopytu v hlavnej sezóne však ceny surovín a hotových výrobkov začali klesať, ale pokles cien nezvýšil skutočný dopyt. V júni bola národná cena zváraných rúr už v posledných rokoch na nízkej úrovni.
ⅡNárodný sociálny inventár zváraných rúr je medziročne nízky.
V dôsledku veľkých výkyvov a rýchlych zmien cien zváraných rúr v predchádzajúcich dvoch rokoch si mnohí obchodníci tento rok zvolili stabilnejšie metódy riadenia. Aby sa znížil tlak spôsobený nahromadenými zásobami, zásoby sa väčšinou udržiavali na strednej a nízkej úrovni. Po tom, čo cena zváraných rúr v marci kolísala a klesla, sa spoločenské zásoby zváraných rúr v Číne prudko znížili. K 2. júnu predstavovali národné spoločenské zásoby zváraných rúr 820 400 ton, čo predstavuje medzimesačný nárast o 0,47 % a medziročný pokles o 10,61 %, čo predstavuje nízku úroveň zásob za posledné tri roky. V poslednom čase má väčšina obchodníkov menší tlak na zásoby.
Obrázok 2: Sociálna zásoba zváraných rúr (jednotka: 10 000 ton)
Ⅲ.Zisk zváraných rúr je za posledné tri roky na nízkej úrovni
Z hľadiska ziskovej marže odvetvia zváraných rúr, zisk odvetvia zváraných rúr v tomto roku výrazne kolíše, čo možno rozdeliť do nasledujúcich etáp. K 10. máju 2023 bol priemerný denný zisk odvetvia zváraných rúr od januára do marca 105 juanov/tona, čo predstavuje medziročný pokles o 39 juanov/tona; od januára do marca bol priemerný denný zisk odvetvia pozinkovaných rúr 157 juanov/tona, čo predstavuje medziročný nárast o 28 juanov/tona; od apríla do mája bol priemerný denný zisk odvetvia zváraných rúr -82 juanov/tona, čo predstavuje medziročný pokles o 126 juanov/tona; od apríla do mája bol priemerný denný zisk odvetvia pozinkovaných rúr -20 juanov/tona, čo predstavuje medziročný pokles o 44 juanov/tona; v súčasnosti je zisk odvetvia zváraných rúr za posledné tri roky na nízkej úrovni.
Od začiatku roka všetky časti krajiny aktívne urýchľujú výstavbu veľkých projektov, aby pomohli ekonomike „dobre naštartovať“. V prvom štvrťroku, s ukončením prevencie a kontroly epidémií, sa trhové očakávania zlepšili a ceny surovín a hotových výrobkov stabilne rástli. V dôsledku „silných očakávaní“ mali továrne na zvárané a pozinkované rúry silnú ochotu podporovať ceny a ich nárast bol vyšší ako v prípade pásovej ocele a zisky boli prijateľné. Koncom marca sa však očakávaný dopyt neuvoľnil. Keďže teplo ustupuje a prekrývajú sa negatívne správy z medzinárodných financií, silné očakávania sa vracajú do reality a ceny tovární na rúry a obchodníkov začínajú klesať. V júni bol zisk v odvetví zváraných rúr za posledné tri roky na nízkej úrovni a očakáva sa, že pravdepodobnosť ďalšieho prudkého poklesu je nízka.
Obrázok 3: Sociálna zásoba zváraných rúr (jednotka: 10 000 ton)
Obrázok 4: Zmena zisku z pozinkovaných rúr v posledných rokoch (jednotka: juany/tona)
Zdroj údajov: Údaje o oceliarskej únii
IV. Produkcia a zásoby podnikov na výrobu zváraných rúr
Súdiac podľa produkcie a zásob výrobcov zváraných rúr, od januára do mája tohto roku sa celková produkcia továrne na rúry medziročne výrazne znížila a miera využitia kapacity zostala na úrovni 60,2 %. Pri nízkej miere využitia kapacity medziročne boli zásoby továrne na rúry vždy vyššie ako v rovnakom období minulého roka. K 2. júnu 2023, podľa štatistík sledovania 29 výrobcov zváraných rúr v našej sieti, bola celková produkcia zváraných rúr od januára do mája 7,64 milióna ton, čo predstavuje medziročný pokles o 582 200 ton alebo 7,08 %. V súčasnosti sú zásoby továrne na zvárané rúry 81,51 ton, čo predstavuje medziročný pokles o 34 900 ton.
V posledných dvoch rokoch, ovplyvnených tlakom globálnej hospodárskej recesie, klesajúcim domácim dopytom po odberateľských výrobkoch a mnohými ďalšími aspektmi, sa celková produkcia zváraných rúr domácich hlavných výrobcov rúr udržiavala na nízkej úrovni. Na začiatku nového roka, aby sa predišlo rizikám spôsobeným cenovými výkyvmi, bola celková miera využitia kapacít výrobcov zváraných rúr od januára do mája nízka. Hoci produkcia továrne na rúry začala vo februári zjavne rásť so zvýšením zisku továrne na rúry a dokonca prekonala rovnaké obdobie minulého roka, produkcia továrne na rúry začala koncom marca rýchlo klesať, keď zisk továrne na rúry prudko klesol. V súčasnosti je logika ponuky a dopytu po zváraných rúrach stále slabá.
Obrázok 5: Zmena produkcie zváraných rúr v 29 domácich závodoch na výrobu rúr hlavného prúdu (jednotka: 10 000 ton)
Zdroj údajov: Údaje o oceliarskej únii
Obrázok 6: Zmeny v zásobách hotových výrobkov v 29 hlavných závodoch na výrobu rúr (jednotka: 10 000 ton)
Zdroj údajov: Údaje o oceliarskej únii
V. Situácia zváraného potrubia po prúde
Z pohľadu trhu s nehnuteľnosťami v posledných rokoch zaznamenal pokles a dopyt po bývaní je nedostatočný. Od januára do apríla dosiahli národné investície do rozvoja nehnuteľností 3 551,4 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný pokles o 6,2 %. Z toho investície do bývania dosiahli 2 707,2 miliardy juanov, čo predstavuje pokles o 4,9 %. V posledných dvoch rokoch rôzne obce postupne vydali rôzne politiky na podporu oživenia trhu s nehnuteľnosťami, napríklad uvoľnenie pomeru úverov k úverovej sadzbe, výšky rezervného fondu a podmienok na kúpu domov. Do konca prvého štvrťroka 96 miest splnilo podmienky uvoľnenia dolnej hranice úrokovej sadzby prvého hypotekárneho úveru, z ktorých 83 miest znížilo dolnú hranicu úrokovej sadzby prvého hypotekárneho úveru a 12 miest priamo zrušilo dolnú hranicu úrokovej sadzby prvého hypotekárneho úveru. Po 1. máji mnohé obce naďalej upravujú politiku úverov z rezervného fondu. Hlavným tónom politiky centrálnej banky na trhu s nehnuteľnosťami je tento rok „riadenie chladu aj tepla“, čo nielenže podporuje mestá, ktoré čelia veľkým ťažkostiam na trhu s nehnuteľnosťami, aby mohli naplno využiť súbor nástrojov politiky, ale tiež vyžaduje, aby mestá s rastúcimi cenami bývania včas odstúpili od podpornej politiky. Pri implementácii rôznych politík sa očakáva, že všeobecný trend oživenia trhu s nehnuteľnosťami zostane tento rok nezmenený, ale celková miera oživenia bude pomalá.
Súdiac podľa tempa rastu investícií do infraštruktúry, podľa údajov zverejnených Národným štatistickým úradom, od januára do apríla sa národné investície do infraštruktúry (okrem odvetví výroby a dodávky elektriny, tepla, plynu a vody) medziročne zvýšili o 8,5 %. Investície do železničnej dopravy sa zvýšili o 14,0 %, do správy vodných zdrojov o 10,7 %, do cestnej dopravy o 5,8 % a do správy verejných zariadení o 4,7 %. Vzhľadom na prevahu proticyklických regulačných a kontrolných politík sa očakáva, že výstavba infraštruktúry bude zohrávať podpornú úlohu.
V apríli dosiahol index nákupných manažérov (PMI) spracovateľského priemyslu hodnotu 49,2 %, čo je o 2,7 percentuálneho bodu menej ako v minulom mesiaci a je pod kritickým bodom. Úroveň prosperity spracovateľského priemyslu klesla a prvýkrát od februára sa dostala do pásma poklesu. Z hľadiska odvetví dosiahol index podnikateľskej aktivity v stavebníctve 63,9 %, čo je o 1,7 percentuálneho bodu menej ako v minulom mesiaci. Index priemyselnej produkcie a dopytu klesol, najmä v dôsledku nedostatočného dopytu na trhu. Hoci index podnikateľskej aktivity v stavebníctve v apríli v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom mierne klesol, PMI stavebníctva bol tri po sebe nasledujúce mesiace nad 60 %, čo si stále udržalo vysokú úroveň prosperity. Očakáva sa, že stavebný priemysel sa zlepší, ale oživenie produkcie a dopytu v tomto odvetví je stále potrebné postupne obnovovať.
VI. Výhľad trhu
Náklady: V júni, s desiatym kolom zvýšenia cien koksu, sa nálada na trhu ďalej ochladila. V súčasnosti je celková výkonnosť základných ukazovateľov koksu a železnej rudy stále v situácii silnej ponuky a slabej ponuky, zatiaľ čo oceliarne majú slabé očakávania budúceho dopytu, takže obnovenie výroby sa v krátkodobom horizonte nestane hlavným prúdom a tlak bude stále vyvíjaný na suroviny. Od konca mája do začiatku júna prevláda na juhu počasie s vysokými teplotami. S rastúcim dopytom po elektrine v domácnostiach a superpozíciou elektrární na prípravu uhlia na leto dosiahne dopyt po uhlí inflexný bod, ale povedie to aj k poklesu cien železnej rudy. V krátkodobom horizonte, s oslabením podpory nákladov, môžu ceny pásovej ocele naďalej oslabovať.
Stav dodávok: Začiatkom júna sa prevádzková miera podnikov na výrobu zváraných rúr výrazne znížila v porovnaní s minulým rokom a zásoby tovární na výrobu rúr naďalej klesali. V blízkej budúcnosti nebude tlak na zásoby v továrni na výrobu rúr veľký a produkcia továrne na výrobu rúr sa po zjavnej oprave zisku zvýši.
Dopyt: Na základe prehĺbenia pilotného projektu a zhrnutia a popularizácie replikovateľných skúseností Čína začne komplexným spôsobom projekt záchrany mestskej infraštruktúry. Je potrebné vykonať všeobecný prieskum mestskej infraštruktúry, vytvoriť databázu mestskej infraštruktúry pokrývajúcu pozemnú aj podzemnú oblasť, identifikovať zdroje rizika a rizikové body mestskej infraštruktúry a zostaviť zoznam bezpečnostných rizík v mestách. Záchrana mestskej infraštruktúry sa vzťahuje na mestskú infraštruktúru, ako je plyn, mosty, zásobovanie vodou, kanalizácia, zásobovanie teplom a inžinierske tunely, ktoré sú neoddeliteľné od mestských funkcií a života ľudí. Rovnako ako „nervy“ a „cievy“ ľudského tela, je zárukou bezpečnej prevádzky miest.
VII. Zhrnutie
Celkovo v prvom štvrťroku, za lepších makroekonomických očakávaní, cena zváraných rúr mierne podporená. Od apríla do mája bola základná výkonnosť uhlia a železnej rudy silná aj slabá a podpora nákladov oslabená. Hoci investície do infraštruktúry rastú, všeobecný trend oživenia trhu v realitnom sektore zostáva tento rok nezmenený, ale celkové tempo oživenia je pomalé. So začiatkom projektu záchrany mestskej infraštruktúry sa dopyt po oceľových rúrach môže v blízkej budúcnosti zvýšiť, ale vyváženie ponuky a dopytu si ešte nejaký čas vyžiada. V spojení s politikou vysokých úrokových sadzieb Fedu banková kríza naďalej prehlbuje a globálna riziková prémia prudko vzrastie, čo zhorší volatilitu komoditných trhov a môže ovplyvniť čínsky export. Celkovo sa očakáva, že cena zváraných rúr na národnej úrovni sa od júna do júla zastaví a stabilizuje.
Čas uverejnenia: 28. júla 2023